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决策参考 2017年2月6日

2017年02月06日

宏观经济

 

中央一号文件部署农业供给侧改革 优化产品产业结构壮大新产业新业态

2017 26   来源:中国证券报

新世纪以来指导“三农”工作的第14份中央一号文件25日由新华社受权发布。这份文件题为《中共中央、国务院关于深入推进农业供给侧结构性改革加快培育农业农村发展新动能的若干意见》,全文约13000字,共分6个部分33条,包括:优化产品产业结构,着力推进农业提质增效;推行绿色生产方式,增强农业可持续发展能力;壮大新产业新业态,拓展农业产业链价值链。

文件指出,推进农业供给侧结构性改革,要在确保国家粮食安全的基础上,紧紧围绕市场需求变化,以增加农民收入、保障有效供给为主要目标,以提高农业供给质量为主攻方向,以体制改革和机制创新为根本途径,优化农业产业体系、生产体系、经营体系,提高土地产出率、资源利用率、劳动生产率,促进农业农村发展由过度依赖资源消耗、主要满足量的需求,向追求绿色生态可持续、更加注重满足质的需求转变。

央行“加息”影响有限 股市或成资金避风港

2017 26   来源:证券时报

今年春节前后,中国央行分别意外进行了两次“加息”,释放了强烈的信号——抑制信贷泡沫、去杠杆。23(春节后的第一个交易日),中国央行上调常备借贷便利(SLF)利率,隔夜品种上调35个基点至3.1%7天和1个月品种均上调10个基点,分别至3.35%3.7%。同时,央行进行200亿7天、100亿14天和200亿28天期逆回购,中标利率分别为2.35%2.5%2.65%,均较上期上调10个基点。而在年前的124日,央行对22家金融机构开展中期借贷便利(MLF)操作共2455亿元,其中6个月和1年期的中标利率分别为2.95%3.1%,较上期上升10个基点。

从政策取向看,这次上调利率幅度比较低,其作用就是在保持市场流动性稳定同时,定点或者在特定环节将流动性成本略微抬高。它体现了央行实施稳健中性的货币政策的考虑和方向,并向市场释放信号:新货币政策框架体系正在成形,偏宽松回归稳健中性不代表步入加息周期。

分析认为:当前,央行隐性“加息”被过度解读。从央行操作目标看,这次隐性“加息”更像是以防风险和“去杠杆”为主要目标,并非抑制经济过热和通胀。从长期来看,资金将有望从楼市流出,股市将受益于资金的回流。这样一来,A股反而有可能成为资金的避风港。

1月份制造业PMI数据出炉 连续4个月保持在51%以上

2017 24   来源:中国证券报

国家统计局近日发布数据显示,20171月,中国制造业采购经理指数(PMI)为51.3%,虽比上月微落0.1个百分点,但连续4个月保持在51.0%以上,且为2012年以来同期高点,延续平稳扩张态势。

分析表示,1PMI主要呈现出四方面特点:一是受春节假日因素影响,制造业生产和市场需求增速有所放缓;二是主要原材料购进价格和出厂价格涨幅双双回落;三是制造业向中高端迈进的步伐持续加快;四是进出口小幅回升。

分企业规模看,大型企业PMI52.7%,比上月回落0.5个百分点,继续高于临界点;中型企业PMI50.8%,高于上月1.2个百分点,升至临界点以上;小型企业PMI46.4%,比上月下降0.8个百分点,仍位于收缩区间。分析表示,大企业持续好于小企业。2016年经济小周期复苏主要受房地产、基建和重化工业带动,因此大企业持续好于小企业,但近期房地产周期见顶,大企业PMI开始回落。

上海证券报撰文:六大因素预示通胀新周期临近

2017 24   来源:上海证券报

我国三大物价指数:居民消费价格指数(CPI)、工业生产者出厂价格指数(PPI)、大宗商品价格指数(CCPI)的全面扬升,表明物价形势正由结构性通缩转向通胀,新一轮通货膨胀周期正在悄悄降临。我国物价之所以会出现上涨趋势,初步分析其动力主要来自六个方面:一是能源和原材料成本升高;二是职工薪资费用上涨;三是人民币贬值;四是避险“热钱”推波助澜;五是供求关系获得改善;六是周边国家和地区大环境影响。

分析表示今年物价压力较大。其中CPI全年涨幅有可能达到3%,比上年提高近1个百分点;全年PPI指数由负转正,涨幅可能超过3%。重要商品中,预计食品与服务类价格涨幅较大。2016年下半年以来,全国物价明显抬头,呈加速态势,且物价“涨源”短时间内难以消除,具有经济基本面长期因素支持,诸多现象表明新一轮通胀周期正在来临,这是我国物价形势趋势性的重大变化。为此,需要未雨绸缪,准确应对。

王军:继续做好营改增试点 进一步释放改革红利

2017 26   来源:证券日报

国家税务总局党组书记、局长王军日前主持召开总局机关各司局主要负责同志会议,研究部署近期重点工作。王军指出,新年要有新气象,新年要有新跨越。税务总局和各地税务部门要认真贯彻党中央、国务院关于2017年经济社会发展的一系列决策部署,从年初开始就要抓紧抓实各项工作,确保全年税收工作起好步、开好局。

上海新一轮国资改革发令枪将打响 加速推进竞争类企业混改

2017 26   来源:上海证券报

近日从知情人士处获悉,上海将在本月召开一年一度的国资国企改革大会,部署新一轮国资国企深化改革工作。目前,上海国资系统正对2017年工作要点作准备。2017年上海国资改革重点工作仍将以贯彻落实为主,包括落实中央精神和上海国资国企改革‘十三五’规划精神。改革主线包括加速推进竞争类企业混改、借力国资流动平台调整国资布局等。

虽然一年一度的上海国资国企改革大会还未召开,但企业的改革已先行。今年1月,上汽集团发布公告称,公司已完成非公开发行股票。此次非公开发行募集资金150亿元,发行价格为22.80/股,发行股票数量为6.58亿股。在业内看来,这是2017年上海国资领域上市公司混改首例。此外,上汽集团还推动子公司的混改,即对上海车享家汽车科技服务有限公司实施增资,引入战略投资者。

除企业整体上市提速,2017年上海国资改革的另一大重点内容是:以国资管理创新带动国企改革发展,进一步提升国资流动平台运营服务功能。 此外,混改中的员工持股也将是未来的重点工作之一。

 

金融动态--信托业

 

中小信托忙升级 今年信托业单月增资额度略走高

2017 24   来源:经济导报

进入2017年,信托公司增资热情依旧。在刚刚结束的1月,已经有3家信托公司增资获得监管层的批准,总增资额度达42亿元。

具体来看,112日,安信信托公告称,公司完成了向特定对象非公开发行3亿股新股计划,本次非公开发行完成后,公司股份总数由17.7亿股增加至20.7亿股,注册资本增加至人民币20.72亿元。

119日,中融信托公告称,根据公司2016年第四次临时股东会决议,并获得黑龙江省银监局批复,中融信托注册资本由60亿元增加至80亿元,并已于2016119日完成工商变更登记手续。据了解,中融信托此次增资来源为截至2016630日的20亿元未分配利润,按照公司现有各股东持股比例进行同比例转增注册资本。

125日,华澳信托相关人士透露,公司申请增资事宜获得上海银监局批准,华澳信托注册资本从6亿元增加至25亿元。此次增资后,华澳信托在行业内注册资本排名实现较大提升,排名直接从倒数第5跻身行业中游水平,与中海信托并列行业第32名。

上述增资额度比去年单月平均略高。统计数据显示,去年年内行业共计22家信托公司增资,注册资本增加总额达470.5亿元,其中15家公司增资后注册资本超过30亿元。截至目前注册资本低于10亿元的信托公司仅剩4家。

12月信托机构新开A股增多 达到1234个股票账户

2017 22   来源:和讯信托

中国证券登记结算有限公司日前公布的数据显示,去年12月信托新开1234A股股票账户,而10月、11月分别为592707个。2016年三季度,股票信托业务显现回暖迹象。来自中国结算的统计数据显示,8月至11月,信托机构新开A股账户数分别达714675592707个,而6月和7月分别为206299个。中国信托业协会统计数据显示,截至去年三季度末,投入股市的信托资金达4800亿元,较二季度增加700亿元。

知情人士透露,在配资需求增长的背景下,一些信托公司开始囤积股票账户。某证券信托经理表示,一些信托公司担心未来结构化配资业务收紧,预先多开一些股票账户,以防政策变动后限制新开户。20096月,相关监管部门叫停信托公司新开证券账户,这一禁令延续至2012年。在此期间,一些信托公司依靠转让提前囤积的股票账户获利不菲。

中融信托间接持股万通地产10%加大地产信托布局谋转型

2017 125   来源:证券时报

通过一系列的股权转让之后,中融信托将通过子公司间接持有上市房企万通地产10%的股权,成为后者第三大股东。124日,万通地产披露两份合作协议,一是中融信托与嘉华东方控股(集团)有限公司(嘉华控股)签订战略协议;二是中融信托全资子公司中融鼎新与嘉华控股签署股权转让协议,拟用中融鼎新管理的基金和产品受让不超过万通控股35%的股权。从公告披露的信息来看,按照目前万通控股持有万通地产30.30%的股份计算,通过此次交易,中融鼎新所管理基金或产品能够间接持有万通地产的股份比例不超过10.61%

不过,嘉华控股仍是万通控股的第一大股东,而作为中融鼎新的全资控股股东中融信托,在协议中承诺不会以任何方式谋求万通地产的控制权。据了解,作为中融信托专业子公司中融鼎新,主营投资与资产管理,发行了多只基金产品,涉足TMT、医疗、影视文化、房地产和能源环保等。

市场“寒意”阵阵 房地产信托寻觅“突围”路径

2017 26   来源:上海证券报

鸡年伊始,楼市依然冷清。每当楼市调整,涉及的相关行业均会与之一起共振。种种迹象表明,作为地产开发商曾经倚重的融资渠道之一的房地产信托业务也在楼市的持续调整中经历着自身的变革。转型地产直投、债权投资转向股权投资、发行类Reits产品,甚至收购房企股权……传统的房地产融资模式渐渐式微,项目选择越来越谨慎的信托公司,在房地产业务模式上开始转型探索。

中融信托旗下的子公司中融长河资本低调成立了一款“长河盛世1号集合信托计划”,这款产品最大的特点是信托计划所认购的基金仍由中融信托及其子公司主动管理。该信托计划认购的基金注册设立项目公司,并由项目公司购买标的资产进行运作。而基金所有的投资决策,均由长河资本根据中融信托直投委员会决议作出,日常的经营管理及资金划转则由中融信托监管。长河资本投资运作的项目,是在收购一线城市核心地段的商业地产项目后,通过自持、经营、输出项目管理经验及提供配套金融服务等方式实现资产增值,并最终择机退出。

此外,2016年年中由中航信托发行的一款“中航红星爱琴海商业物业信托受益权资产支持专项计划”,则成为业内发行类Reits产品的探索。在这款产品的设计中,中航信托通过实际控制信托受益权的底层资产——商业物业,同时代表信托计划作为原始权益人,发起设立该资产证券化产品;同时,在项目运作过程中,中航信托资产证券化团队主导了中介选取、产品设计、项目协调等主要金融服务,凸显了信托公司在资产证券化框架内的核心地位和作用。

 

金融动态--银行业

 

银行理财产品收益率节后“褪色” “避险”成理财投资关键

 201726   来源:中国证券报

经调查,从春节前一直到2017年元宵节这段期间,银行纷纷推出年终奖理财、红包理财等应景的高收益理财产品。从销售情况来看,客户还是相当认可的。由于节后的收益率水平普遍都会回调,所以大家都想提早锁定收益。

专家认为,2017年银行理财产品发现规模增速下降已成定局,将远低于2015年、2016年的增长水平。考虑到2017年金融层面去杠杆、防风险的主基调,2017年银行理财产品、互联网理财等整体收益率水平可能有所下调。

 

金融动态--证券业

 

证监会酝酿出台区域性股权市场监管规则

201724   来源:证券时报

近日,国务院办公厅印发了《关于规范发展区域性股权市场的通知》。证监会新闻发言人邓舸指出,规范发展区域性股权市场是完善多层次资本市场体系的重要举措,在推进供给侧结构性改革、促进大众创业万众创新、服务创新驱动发展战略、降低企业杠杆率等方面具有重要意义,证监会将制定出台统一的区域性股权市场业务及监管规则。

定增频遭“点刹”配股发行“回暖” 再融资制度迎来新变局

201726   来源:中国证券报

2006年确立的A股再融资制度正在迎来新变局。在监管部门明确表示将采取措施限制上市公司频繁融资或单次融资金额过大、健全上市公司募集资金检查制度、调整优化再融资结构后,近期已出现上市公司调减融资规模、交易所密切关注募资用途等新动向。

资本市场全面监管再升级 多部门发声助力证监会

201726   来源:证券日报

打击资本市场上的违法违规行为,中国证监会发挥着主导作用。但其他部门的鼎力相助也十分重要,不可或缺。并且,还需要不断加大协调力度。日前,最高人民检察院称,检察机关将加大对证券期货领域新型犯罪打击力度,依法惩治操纵市场、内幕交易、虚假披露等犯罪。今年的第一个工作日,中国证监会主席刘士余专程到稽查局、稽查总队进行工作调研,为依法监管打气鼓劲。

此次最高人民检察院的表态,是对资本市场违法违规行为“严打”的再升级。在依法、从严、全面监管的总体要求下,多部门形成密切配合、优势互补的工作格局,提升监管执法能力,共同严厉打击各类证券期货违法犯罪,有助于切实保护投资者利益,维护市场平稳运行。

投服中心连发建议函 剑指《公司章程》三类不当条款

201726   来源:上海证券报

尽管监管已有明确表态,但上市公司在《公司章程》中设置不正当反收购条款之风却仍未止息,这也引发了中证中小投资者服务中心(简称“投服中心”)的关注。近日,投服中心已向持股行权试点辖区内的国光电器、黑牛食品、隆平高科、中技控股等四家上市公司发出建议函,原因系上述四公司的《公司章程》中均存在增加股东义务、限制股东权利、增设条款保护现有董事会等一系列条款。

投服中心认为,四公司上述做法的意图是增加收购人的收购难度,保护现有大股东或董事的利益,其行为不符合有关法律法规和监管机构的规定,侵害了上市公司和其他中小股东的合法权益,不利于上市公司发展。为此,投服中心向上述四家上市公司发送了股东建议函,要求其改正《公司章程》中的不当条款,切实保障广大中小股东的合法权益。

9家上市券商市值超千亿 四新股估值上升逾六成

201724   来源:证券时报

最新数据显示,29家上市券商(含国投安信)中,总市值超过千亿的上市券商共有9家,其中,中信证券总市值最高,达1996.87亿元。此外,2016年以来,第一创业证券、华安证券、中原证券及中国银河四家券商通过在AIPO实现增资扩股。

未上市券商的增资扩股举动更是接连不断,从2016年前后的渤海证券增资,到国开证券引入战略投资者,再到华龙证券在新三板的百亿定增。2017年初,九州证券、金元证券的增资计划也在逐步揭幕。按照增资价格估值,上述完成定增的未上市券商的市净率均在1.5倍之下。

营业部违规推介私募 西部证券遭责令改正

201724   来源:证券时报

西部证券23日晚间公告称,该公司于1月下旬收到证监会行政监管措施决定书。该决定书称,经查发现西部证券个别营业部利用同名微信公众号向不特定对象公开宣传推介私募资产管理产品。这一行为违反了《证券公司客户资产管理业务管理办法》第三十九条、《私募投资基金监督管理暂行办法》第十四条、《证券公司监督管理条例》第二十七条的规定。证监会据此责令西部证券改正。

 

金融动态--保险业

 

险资调研热度仍高年内已造访111家上市公司

201724   来源:证券日报

自今年1月份以来,在保险投资监管整体趋严的背景下,险资调研上市公司的热度仍然不减。根据数据统计发现,201711日至22日,险资共调研了111家上市公司,共计225次。从行业来看,电子行业最受青睐,另外,机械设备、化工、传媒、医药生物、公用事业以及计算机等六大行业也受到险资的格外关注。

国寿百亿举牌申万宏源 权益类投资突破4000亿

201726   来源:证券时报

中国人寿日前公告披露其举牌申万宏源证券的细节,150亿入股申万宏源被列为中国人寿的“股权投资”。认购完成后,中国人寿的权益类投资累计将达4139亿元,权益类投资仓位上升0.58个百分点。

 

产业讯息

 

楼市去库存 开发商促销瞄准“返乡置业”

2017 24   来源:中国证券报

春节长假期间,经于陕西省西安市、湖北省武汉市多个楼盘走访时发现,返乡置业渐成二三线城市新看点,热度更多集中在劳动力输出省份。分析表示,库存较高的城市,确实需要返乡置业促进销售,但未来仍需“一城一策”解决房地产供需问题,确保楼市健康平稳发展。

在返乡置业的营销热潮之下,易居研究院智库中心研究总监严跃进认为,这主要是针对劳务输出的城市,比如河南、四川和湖南等城市。这些地区房地产开发和投资规模较大,库存比例较高,当下确实需要返乡置业促进销售。

工信部启动验收甲醇汽车试点 4年成效待考

2017 26   来源:证券时报

近日,工信部办公厅发布《关于做好甲醇汽车试点验收准备工作的通知》,要求已完成试点运营工作的上海、长治、西安、宝鸡、榆林等城市于今年3月底前向所在地省级工业和信息化主管部门正式提出验收申请;其他试点城市需在完成试点运营工作后1个月内,向所在地省级工业和信息化主管部门提交正式验收申请。

数据显示,截至2016年,国内原油对外依存度已高达65%,发展新兴能源代替原油已成为各国研究的重点,其中甲醇汽油具有环保、成本低、节省资源等优点,一直被国际公认为新型节能燃料;同时,中国“富煤”的国情也令甲醇汽油有了发展的基础。

然而甲醇汽车的发展并非一帆风顺,主要面临三方面的难题:一是甲醇汽油生产费用高企且甲醇汽车保有量较低,若无国家财政补贴将难以推动甲醇汽油生产企业积极性以及甲醇汽车行业健康发展;二是国内油品市场主要掌握在“三桶油”手中,且全国加油站中字头占据半壁江山,若无中字头炼油企业率先支持,甲醇汽车“吃不饱”的问题将难以解决;三是甲醇的生产原料也属于不可再生资源,收到煤炭、水资源等总量限制。

新能源骗补迎来新一轮“罚单” 7家车企对补贴资质被停反应各异

2017 26   来源:证券日报

24日,工信部针对新能源汽车骗补企业再开新罚单,公布了对金华青年汽车、上汽唐山客车、重庆力帆、郑州日产、上海申沃、南京特种汽车、重庆恒通7家骗补车企的行政处罚决定:撤销上述7家汽车制造商生产骗补产品的公告,取消其相关骗补产品的生产资质;暂停这7家公司申报新能源汽车推广应用推荐车型的资质;并责成上述企业进行为期2个月的整改。据悉,车企违规情况复杂,受罚后反应各异。

旅游过年成风 多家旅游类公司收获“大红包”

2017 24   来源:证券时报

 “旅游过年”渐成春节新时尚,随之而来的旅游消费增长,将有望为相关A股上市公司节后的市场表现提供有力支撑。国家旅游局21日发布的数据显示,21(初五)全国旅游接待总人数2740万人次,同比增长14.1%;实现旅游收入340亿元,同比增长14.8%

旅游局此前的统计称,从游客流向看,“南下避寒”和“北上赏雪”是国内中远程旅游的主要流向,由于华北、华东大部分地区均出现不同程度的雾霾天气,“避霾”也成了出游家庭考虑的因素之一。空气质量高的旅游目的地,如国内的长白山、三亚、大理等地,都是今年春节的旅游热门。

在出境游方面,综合线上旅游企业的分析预测,2017年春节出境旅游人次将超过600万,中国春节将成为全球黄金周。《参考消息》网站称,农历新年假期,中国至英国航班的机票预订量比2016年同期增长了88%,中国游客的消费是别国游客3.5倍。东兴证券研报称,在消费升级大背景下,国人出境旅游已常态化。2017年受益于多国放宽对华旅游签证限制,出境游市场增速将企稳回升,未来3~5年出境游市场增速仍将维持10%左右。

2017年票房之争开局春节档“渠道为先”

2017 24   来源:上海证券报

大年初一票房突破8亿元, 观影人次2121万的成绩,不仅超过去年初一(单日票房6.4亿元),更是再次刷新了单日票房纪录。至初六下午6时,2017年春节档期的实时累计票房已超过32亿元,一扫去年下半年以来的票房低迷之势。由此,单就“春节档”看,今年的热度已经赶超去年同期,继续保持这一传统的观影“黄金档期”的增长势头。

电影票房能有如此“红火”的开年,部分应得益于各家影视公司抢占渠道“先机”。2017年,各家影视制作公司都似乎早已感知到市场的变化,不约而同地走上了布局“渠道”之路。华谊兄弟、万达院线等纷纷加码院线、影院资产;光线传媒等也在重点布局在线票务平台。

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