行业资讯

决策参考 2017年2月20日

2017年02月20日
 

宏观经济

         ▌PPI快速上涨 全年通胀压力仍温和

2017 215   来源:中国证券报

国家统计局214日发布的数据显示,1月全国居民消费价格指数(CPI)环比上涨1.0%,同比上涨2.5%;工业生产者出厂价格指数(PPI)环比上涨0.8%,同比上涨6.9%。业内人士认为,CPI涨幅超出市场预期,主要原因是非食品价格远超预期。货币政策方面,基于供给侧改革的综合要求,预计稳中偏紧的基调不变。

央行重启逆回购 流动性走向紧平衡

2017 214   来源:中国证券报

面对本周巨额到期压力,央行如期重启适量对冲操作。213日,公开市场操作结束连续6个交易日的停摆,央行开展1000亿元逆回购操作,当天净回笼900亿元。银行间市场资金面稳中偏松,资金供给仍集中于超短期限,跨月资金供给不多。市场人士表示,央行货币政策取向决定流动性走向,中性货币政策意味着央行不会放任流动性过于宽松,但也不会容忍流动性剧烈收缩,后续资金面逐渐恢复紧平衡是大概率事件。长期限货币市场利率上行空间不大,可能保持高位运行。

央行工作论文:由市场选择谁加减杠杆

2017 214   来源:证券时报

215日,央行发布题为《杠杆率结构、水平和金融稳定:理论与经验》的工作论文。论文指出,应合理把握去杠杆和经济结构转型的进程,既要避免过快压缩信贷和投资可能引发的“债务——通缩”风险,同时也要避免杠杆率上升过快而引发债务流动性风险和资产泡沫。论文认为,杠杆本身不是问题,杠杆效率是关键。从这个意义上,笼统地去杠杆或加杠杆政策都可能有失偏颇,正确的做法是让市场在资源配置中发挥决定性作用,由市场去选择谁加杠杆、谁去杠杆。而市场要发挥决定性作用,关键在于政府要更好地发挥作用。

央行:1M2增长11.3%

2017 215   来源:中国证券报

214日,中国人民银行发布20171月金融统计数据报告。报告显示,1月末,广义货币(M2)余额157.59万亿元,同比增长11.3%,增速与上月末持平,比去年同期低2.7个百分点;狭义货币(M1)余额47.25万亿元,同比增长14.5%,增速分别比上月末和去年同期低6.9个和4.1个百分点;流通中货币(M0)余额8.66万亿元,同比增长19.4%。当月净投放现金1.83万亿元。

央行数据:1月信贷数据显示企业融资需求进一步回暖

2017 215   来源:上海证券报

央行214日公布的金融数据显示,1月份新增人民币贷款2.03万亿元,较去年同期少增4751亿元,低于市场预期。其中,企业中长期贷款新增1.52万亿元,创单月增幅历史之最。

自去年11月份起,企业中长期贷款就开始回升。据了解,1月份的信贷需求主要来自基建和城投平台。尽管略低于市场预期,但新增表内信贷的绝对水平仍然不低,叠加火热的表外非标融资(委托贷款、信托贷款和未贴现的银行承兑汇票),共同助推1月份新增社会融资规模达3.74万亿元,创历史新高。

易纲:货币政策中性态势就是不紧不松

2017 216   来源:中国证券报

中国人民银行副行长易纲15日在“中国经济50人论坛2017年年会”上表示,要保持稳健的货币政策,它是一个中性的态势,这种态势就是不紧不松。对于1月新增人民币贷款2.03万亿元,他表示,这应该是一个合适的数字。出席会议的专家表示,人民币汇率波动受人民币自身及其他货币波动的影响,应更关注美元会如何“走”。

朱隽:不认同人民币会经历巨大调整的观点

2017 216   来源:中国证券报

中国人民银行国际司司长朱隽215日接受专访时表示,人民币对美元汇率从高点6.05到目前已回调13%左右,调整幅度业已不少。当前中国国际收支不属于严重失衡,不认同人民币会经历巨大调整的观点。资本流动受汇率预期的影响比较大,也受到很多投机因素影响。而投机力量可以自我实现。随着人民币汇率趋向均衡点,理性预期会逐渐占据主流。从基本面因素来看,决定人民币汇率走势的主要是经常项目,资本项目虽也可能在短期影响汇率走势,但其在某些程度上受预期、心理因素影响,波动性比较大。总体上看,国际国内外汇市场上看空人民币的力量近来已大幅减弱。

1月份我国对外投资流向更加聚焦实体经济

2017 217   来源:证券日报

商务部216日公布的数据显示,20171月份,我国累计实现对外投资532.7亿元人民币,同比下降35.7%,流向更加聚焦实体经济和新兴产业投资。商务部新闻发言人孙继文介绍,1月份,我国对外投资合作呈现四大特点:一是实体经济和新兴产业投资受到重点关注;二是对“一带一路”沿线国家投资活跃;三是企业对外投资融资渠道趋于多元;四是对外承包工程大项目仍处高位,发展势头良好。

多地节后抢开一批重大项目 热点转向制造业和新兴产业

2017 216   来源:中国证券报

春节刚过,各地纷纷上马一批重大投资项目,为全年经济增长播下“种子”。其中,湖北、陕西、河南等地集中开工的重大项目总投资规模均达千亿元以上,江苏首批集中开工的重大项目总投资更是高达1.33万亿元。值得注意的是,与此前基建项目占绝对大头的情况不同,今年各地重点项目投资更重视产业项目,其中制造业项目和战略性新兴产业项目成为地方投资热点。

第三批自贸区总体方案有望近期公布

2017 214   来源:中国证券报

据悉,由商务部、国土部、住建部和国家海洋局牵头,七省市共同参与制定的第三批自贸区总体方案有望在全国两会期间发布。总体方案内容包括两大部分,一是确定7个新设自贸试验区的区域范围;二是根据7个自贸试验区所在省份的独特优势和诉求,制定各自的专项整体方案。

 

金融动态--信托业

 

私募输血通道被堵 房地产信托短期受益

2017215   来源:证券时报

日前,日前,中基协正式下发《证券期货经营机构私募资产管理计划备案管理规范第4号——私募资产管理计划投资房地产开发企业、项目》(简称4号文),适用范围包括证券公司及其子公司、基金公司及其子公司、期货公司及其子公司等。4号文直接封堵了私募资管计划在16个热点房地产城市的投放。4号文明确规定,私募资产管理计划直接或间接投向于北京、上海、深圳、厦门等16个房地产价格上涨过快热点城市普通住宅地产项目,暂不予以备案。其中,暂停备案形式部分包括委托贷款、嵌套投资信托计划及其他金融产品、受让信托受益权及其他资产收(受)益权、以名股实债的方式受让房地产开发企业股权,以及其他债权投资方式。

有信托业人士认为,继银行、房企发债被加强管控后,私募资管计划房地产备案也被限制,短期内,新规或将导致部分地产业务回归信托市场,信托业有望受益。与此同时,在国家调控地产行业的大基调下,房地产公司融资渠道逐渐被收窄,房地产调控趋严之下,信托公司亦需要关注融资主体流动性危机和违约等问题。

资金借道证券类信托持续入市

2017215   来源:上海证券报

证券类信托市场暖意渐浓。用益信托的最新统计显示,部分资金正不断借道证券类信托入市。今年1月,集合信托市场上共计成立90款证券类信托产品,募集金额达138.94亿元,比去年1278.67亿元的募集金额增长约76.6%。从去年11月以来,资金通过信托渠道大举入市的势头逐步显现。统计数据显示,去年12月成立的证券类信托产品,其募集资金量环比大幅增长145.92%;去年11月成立的证券类信托产品的募集资金量,环比则大增133.26%

信托业内人士表示,作为大类资产配置的重要组成部分,权益类资产正成为资金青睐的对象,信托资金作为相对敏感的资金,其入市行为或具备一定的风向标意义。对于后市,多位机构人士表示,短期来看,市场结构性行情仍有望持续。具体配置方面,仍可关注军工、国企改革等主题性机会,以及部分周期类行业如有色等板块的机会。

管窥2016信托刚兑压力 信托业资产损失超40亿元

2017215   来源:中国证券报

近日,已有63家信托公司在中国货币网等处披露了未经审计的2016年财务报表。根据百瑞信托研发中心的统计,上述63家信托公司中共有49家信托公司计提了资产减值损失,合计规模为41.7亿元。2015年,信托全行业共计提了资产减值损失115.6亿元,其中可比的63家信托公司计提的资产减值损失合计为100.5亿元。分析认为,总体看,2016年资产减值损失的计提力度小于2015年,其原因可能在于2015年资本市场的繁荣带来了信托公司自营收入的大幅度增长,进而带动总收入提升,信托公司计提资产减值损失对其净利润不会造成太大的影响。因此,对过去经营发展过程中积累的一些风险问题进行集中处理,避免负重前行,积重难返。此外,有11家资产负债表中列示了预计负债,总金额达到35.7亿元,是2015年总金额的近2倍。

 

金融动态--银行业

 

        ▌多家银行不良率下行 新上市银行营收增速稳定

2017220   来源:证券时报

目前已进入上市银行业绩快报披露密集期。在11家已披露去年业绩快报的银行中,新上市银行营收增速稳定,多家不良率已经出现下行。已发布的11家上市银行业绩快报显示,有4家银行去年营业收入增速超过10%,其中贵阳银行增速最高,为31.38%。值得一提的是,上述4家增速超10%的银行中,贵阳银行、常熟银行和江苏银行系去年刚上市的银行。

近日,银监会公布的2016年银行业运行情况显示,我国商业银行201612月末不良率为1.74%,较上季末下降0.02个百分点,全年不良贷款率基本保持稳定。申万宏源研报认为,2016年银行业不良生成速度将放缓,资产质量企稳。从上市银行不良生成率看,去年前三季度不良生成率虽逐季减缓,由于年底是不良确认和核销的季节性高点,去年四季度不良生产率环比却有所回升,但较20151.35%的不良生成率水平略回落0.1个百分点,并预计2017年不良生成速度将继续稳中有降,缓释银行拨备计提压力,助力银行业绩表现。

 

金融动态--证券业

 

        ▌并购重组配套融资定价按新规执行重塑再融资生态

2017220   来源:中国证券报

证监会218日消息,证监会新闻发言人邓舸就并购重组定价等相关事项答记者问时表示,上市公司并购重组总体按照《上市公司重大资产重组管理办法》(简称《重组办法》)等并购重组相关法规执行,但涉及配套融资部分按照《上市公司证券发行管理办法》、《上市公司非公开发行股票实施细则》(简称《实施细则》)等有关规定执行。

本次政策调整后,并购重组发行股份购买资产部分的定价继续执行《重组办法》的相关规定,即按照本次发行股份购买资产的董事会决议公告日前20个交易日、60个交易日或者120个交易日的公司股票交易均价之一定价。配套融资的定价按照新修订的《实施细则》执行,即按照发行期首日定价。配套融资规模按现行规定执行,且需符合《发行监管问答—关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》。配套融资期限间隔等还继续执行《重组办法》等相关规则的规定。

分析表示,再融资新规将对近年来快速膨胀的定增市场产生重大而深远的影响,对整个再融资生态是一次大级别的调整。再融资新规在定价机制、融资规模、时间间隔、公司资质等诸多方面提出了更加严格的要求,以罕有的力度规范上市公司再融资行为,剑指过度融资、差价套利。

七省市3600亿元养老金已开始委托投资运营

2017217   来源:证券日报

人社部副部长游钧在216日表示,目前,已有包括北京、上海等7省市,共计3600亿元的基本养老基金,开始委托进行投资运营,突破原来社保基金只存国有银行和买国债的限制,为养老保险基金的保值增值实实在在打开了通道。深圳前海复金基金管理有限公司董事长陈晓阳称,如果3600亿元养老基金进行投资运营,假定入市比例达30%,对应的入市资金有望达1080亿元。

松绑措施出台 期指有望逐步恢复常态

2017217   来源:上海证券报

股指期货迎来松绑。中金所216日晚间发布消息,决定调整期指日内开仓限制、非套保持仓交易保证金和平今仓手续费等标准。此次调整范围包括:自2017217日起,将股指期货日内过度交易行为的监管标准从原先的10手调整为20手,套期保值交易开仓数量不受此限;沪深300、上证50股指期货非套期保值交易保证金由40%调整为20%,中证500股指期货非套期保值交易保证金由40%调整为30%(三个产品套保持仓交易保证金维持20%不变);将沪深300、上证50、中证500股指期货平今仓交易手续费由成交金额的万分之二十三调整为万分之九点二。

业内人士指出,本次调整仅是对股指期货限制措施的小幅调整,有助于推动期指市场逐步恢复流动性、发挥套期保值等基本功能,不会对股指期货和股票市场正常运行产生影响。

股指期货松绑首日市场平静 对冲策略重获青睐

2017220   来源:证券时报

上周五是股指期货松绑交易首日,从当日的市场反应看,期指市场本身并没有太大变化。不过,包括期货公司、私募在内的各方机构反响积极,以市场中性策略为主的对冲策略重新为市场所关注。已有机构表示,今年相对价值策略的收益率有望较去年增长,会立即着手推出新的阿尔法策略产品。

重要股东董监高减持制度有望完善

2017216   来源:中国证券报

近期一些上市公司重要股东(持股5%以上股东)频繁减持、“精准”减持、“清仓式”减持等行为,引发市场广泛关注。业内人士表示,在加大力度打击违法违规减持的同时,监管部门有望进一步完善大股东及董监高减持制度。上市公司股东减持股份必须依法合规,不能恣意妄为。应完善相关制度,疏堵结合规范减持行为。重要股东及董监高都是内幕信息知情人,完善减持制度应注意防范和打击内幕交易、操纵市场、虚假信息披露等违法违规行为。

从“研究”到“推动” 新三板企业期待转板取得突破

2017215   来源:上海证券报

新三板转板近期成为热点话题。其中,深交所首次将措辞由“研究”变为“推动”。表述上的“一小步”,被业内人士看作是新三板转板制度建设的“一大步”。业内人士表示,优质挂牌企业加速“出走”,是新三板市场融资难的一大写照,未来可能会有更多的新三板企业转战IPO。截至20161231日,数据显示,新三板共有4946家挂牌企业符合创业板IPO财务条件,占总挂牌企业的50%左右。

86家公司推分红预案七成高送转 “掩护”大股东减持成套路

2017215   来源:证券日报

上市公司年报披露期,也是资本市场高送转炒作行情启动时。213日晚间,乐视网发布了高送转公告,公司表示将以19.82亿股为基数进行资本公积金转增股本,每10股转增20股,并将派息。受此消息带动,14日乐视网股票高开高走,盘中一度大涨6.32%,最终报收于37.24/股,当日涨幅3.67%。像乐视网推出高送转分红预案后,一般情况下公司股价都会大幅上涨。但值得注意的是,在高送转行情下,大股东逢高减持套件的案例也屡见不鲜。

1月上市公司公告购买理财产品总量突破千亿

2017217   来源:上海证券报

近日有媒体报道称,证监会考虑对使用募集资金购买理财产品的上市公司,限制其再融资。虽然该消息尚未得到官方回应,但上市公司购买理财产品的热情依然不减。根据数据统计发现,今年1月份,共有141家上市公司发布理财产品的购买公告,涉及金额高达1024.76亿,创出单月历史最高值,同比激增145.6%。数据显示,1月份认购理财产品的上市公司共141家,多数花费在20亿元以下,高于20亿元的共8家。值得一提的是,上月出现了中国神华、华夏幸福这类单月认购额突破百亿元的大户。其中,中国神华单月认购330亿元的理财产品;华夏幸福一出手就是150亿元。

美股迭创新高 标普500市值首超20万亿美元

2017215   来源:上海证券报

在持续一个多月横盘震荡后,美股三大股指再次开启上攻势头。随着“特朗普交易”的热情进一步升温,美股三大股指连续三个交易日同步刷新历史高位,标普500指数市值历史上首次突破20万亿美元大关。周期性板块延续强势,金融、工业、原材料涨幅居前。华尔街分析师认为在强劲的美国经济基本面支撑,以及特朗普政策预期利好提振下,美股仍有进一步上涨空间。

 

金融动态--保险业

 

        ▌保险业去年原保费收入3.1万亿 增近三成

2017215   来源:证券时报

保监会214日发布的“2016年保险市场发展情况”显示,去年保险行业共实现原保险保费收入3.1万亿元,同比增长27.50%。截至去年底,保险业资产总量达15.12万亿元,较去年初增长22.31%。同时,资金运用收益率下降1.9个百分点。具体来看,保险市场运行呈现业务规模快速增长、市场集中度进一步下降等特点。

险资调研忙 电子和传媒两大行业受青睐

2017217   来源:证券时报

进入2月份,险资调研上市公司的热情依然高涨。经数据统计发现,21日至215日,除去春节假期,不到半个月的时间里,险资共调研了45家上市公司,共计87次。从行业来看,传媒和电子两大行业深受险资的青睐。

从险资调研的上市公司来看,包括安吉科技、冀中能源、昆仑万维、新兴铸管和中泰桥梁等5家上市公司均获得险资4次到访。另外,慈文传媒、德赛电池、河钢股份、江铃汽车、齐峰新材、视觉中国、通鼎互联和银龙股份等上市公司则均获得险资3次到访。而包括海利得、沪电股份、金一文化、蓝思科技等超过10家以上的上市公司均获得险资2次以上的到访。从险企本身的调研频率来看,中国平安和中国人寿调研上市公司的次数并列第一,均为11次,另外,泰康资产、阳光保险及阳光资产也十分活跃,调研上市公司次数分别为10次和9次。

险资倾向增持股票不动产减持债券

2017216   来源:证券时报

由证券时报组织发起的2017年《中国保险投资官调查》结果出炉。相比2016年的调查结果,2017年保险投资官们的情绪更加乐观。在对“未来1年投资前景”做出判断时,60%的保险投资官选择了“中性”,25%选择“比较乐观”,10%选择“悲观”。而在2016年的问卷中,有高达45%的受访者选择了“悲观”,仅有5%的受访者选择“乐观”。

保险监管问询模式开启 首例剑指股东关联关系

2017220   来源:证券时报

防控风险在保险监管中的重要性越发凸显。217日傍晚,保监会首开保险监管公开问询的先河,在官网直接发布针对昆仑健康险公司的问询函,询问其股东是否如媒体报道所言与“佳兆业郭英成家族”有关。保险业首份监管问询函剑指股东关联关系,其中传递出的监管新动向值得关注。在业内人士看来,保险监管问询模式的开启,其背后是加强事中事后监管思路的体现,同时也透露出公司治理将是2017年保险监管的重中之重。

 

金融动态--其他

 

        ▌监管开年三板斧  96家第三方支付续展前景难言乐观

2017217   来源:证券时报

第三方支付机构面临着不断升级的监管措施。自今年1月中旬以来,监管层已对第三方支付机构亮出三个监管举措。其中,近期央行下发文件表示支付机构反洗钱每年将进行分类评级。对此,有业内人士预测,继去年末第三批支付续展出现失败案例后,即将在今年6月份公布的第四批支付机构续展结果,似乎因为趋严的监管态势显得不甚乐观。

 

产业讯息

 

        ▌今年上海国资国企改革“清单”亮相

2017 217   来源:中国证券报

216日,2017年上海市国资国企工作会议召开。会议信息显示,上海市国资委已下发《上海市国资委2017年工作要点》,2017年上海将全力深化改革攻坚,力争在国资国企改革重要领域和关键环节取得新突破。推动2-3家企业集团整体上市或核心业务资产上市,功能类、公共服务类企业中的竞争性业务资产,利用现有上市平台引入各类资本,提高资源配置效率和公共服务能力。对于2017年的国企改革工作,上海明确提出要深化产融结合服务实体经济,以振兴实体经济为导向,建立和完善产业集团与金融企业之间长效、多元、高效的产融结合模式,搭建沟通平台,分类协调推进。

打造金控平台设立国有资本投资公司 央企资本运营路线图明晰

2017 220   来源:中国证券报

在国企改革“管资本”的指引下,央企持续推进资本投资运营。去年国资委明确在神华、宝钢、武钢、五矿、招商局、中交和保利7家央企开展国有资本投资公司试点。业内人士表示,今年国有资本投资公司改革试点有望进一步扩围。招商局集团相关负责人表示,结合改组国有资本投资公司的需要,集团正在积极推进从三大主业到三大平台的重大战略性转换,实现实业经营、金融服务和投资与资本运营的有机结合。宝武集团相关人士表示,未来宝武金融业将进一步与金融机构加强现有业务的合作,并积极拓展产业投资基金、融资租赁、冶金资产管理公司、国际及投行等新业务领域,助力集团转型为国有资本投资公司。

2016年下半年以来,中国国有资本风险投资基金、中国国有企业结构调整基金、国华军民融合产业发展基金、中央企业贫困地区产业投资基金相继成立并推进投资布局。中国国有企业结构调整基金目前已储备投资项目40多个,其中具备立项条件的近10个,已立项的3个,通过投资决策的2个。目前基金正积极推进与重点行业的央企搭建相关子基金,稳步跟进、参与对中央企业结构调整具有重要意义的股权直投项目。

一揽子政策将出台 军民融合深度发展有望加速推进

2017 217   来源:中国证券报

216日从有关人士处获悉,今年有关部门将出台一揽子政策加速推进军民融合深度发展。顶层设计方面,国防工业军民融合指导意见和军民融合“十三五”规划有望发布。有关部门正在论证设立军民融合产业基金,加快培育若干民参军骨干企业。

有关部门正在论证设立军民融合产业基金,充分利用社会资本,推进军民融合产业发展。此前,多个省份和军工集团推出了军民融合发展基金。例如,四川省设立百亿元省级军民融合发展基金,支持相关民营企业加快技术改造。航天科技集团联合设立国华军民融合产业发展基金,首期规模302亿元。

 

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