尊敬的投资者：

　　感谢您投资于我公司设立 "北京信托-京福2号证券投资集合资金信托"。本信托自2009年6月1日成立以来，项目按合同正常运行。

　　一、信托计划基本情况

　　信托计划名称：京福2号证券投资集合资金信托计划

　　信托计划成立日：2009年6月1日

　　信托成立规模：3130万元

　　信托计划期限：无固定期限

　　信托资金运用方式：证券投资

　　信托收益分配：半年封闭期结束后，受益人按月赎回信托资金

　　信托计划受托人：北京国际信托有限公司

　　信托计划保管人： 华夏银行股份有限公司

　　信托账户：户名：北京国际信托有限公司

　　开户行：华夏银行京广支行

　　账 号：4042200001841100001856

　　信托经理：黄冬萍、王洋

　　二、信托项目执行情况

　　北京信托作为"北京信托-京福2号证券投资集合资金信托"的受托人，严格按照受益人代表发出的证券交易指令中的内容进行二级市场的操作。我公司作为该项目的受托人，于2010年1月1日至3月31日期间，共收到本信托受益人代表京福资产管理有限公司交易指令单6份。截止到2010年3月31日收盘，按股票市值统计，前五名股票余额情况见下表：

　　表1：持仓前五名股票余额统计表：

　　三、本季度信托财产情况

　　2010年1月29日为本信托计划的申购开放日，有两名自然人赎回2,000,000.00份，按照2010年1月29日信托单位净值0.9566，赎回资金共计1,913,200.00元。

　　2010年3月31日为本信托计划的申购开放日，有一名自然人申购2,000,000.00份，按照2010年3月31日信托单位净值0.9689，申购份额共计2,064,196.51份。有两名自然人赎回2,000,000.00份，按照2010年3月31日信托单位净值0.9689，赎回资金共计1,918,422.00元。

　　四、本季度单位净值变化

      五、受益人代表管理报告

　　(一)行情回顾及运作分析

　　本报告期间A股市场呈现反复震荡筑底走势，上证指数在今年第一季度涨幅为-5.13%，京福2号期间收益为-5.75%。

　　京福2号，在此期间业绩也呈现一定幅度震荡，报告期间内我们仓位方面小幅减仓，中线看好的个股继续持有。

　　(二)市场展望和投资策略

　　本报告期内，一些影响市场重大的政策面有：央行两次提高存款准备金率，以及政府密集出台控制房价上涨的一些调控措施，中美就人民币汇率问题的争论进一步升级，此外股指期货4月中旬推出。市场在货币政策收紧、宏观调控力度加强的预期下，出现了一定程度的恐慌下跌。但随着春节后两会的召开，市场不断挖掘行业、区域等政策热点，造成指数在2800点---3100点之间窄幅震荡，市场个股活跃的局部行情特征。中小盘题材股以及创业板等新股板块的走强，显示了市场活跃资金在目前市场环境下的博弈性和逐利性。季度末，市场在调控政策和货币政策阶段性进入相对真空期的背景下，酝酿反弹。

　　展望后市，我们认为进入二季度，市场环境出现了一定的变化。首先，货币政策在连续收紧货币之后，有关部门有必要进行一定的观察，再决定是否马上采取进一步的策略；其次，人民币汇率问题的升级，以及中国6年来首次出现贸易逆差，也使得进一步的紧缩政策或者刺激政策的退出问题，需要一个观察期，这个时候如果继续紧缩，也许会对前期的经济复苏成果大大折扣。所以，这个时期，继续从紧的政策不会马上出台，阶段性的不确定性降低。再次，外围市场在此期间出现了比较好的势头，A股在政策面预期稳定的背景下，出现反弹的概率很大。起码我们看好4月份的行情。虽然，中期仍需要谨慎，但一个阶段内，我们有理由积极看待市场。

　　投资策略方面，我们认为二季度初，可以积极操作。仓位方面可以加仓至90%。

　　投资方向上，对一些新兴行业(电子、三网融合、新能源、新材料)以及前期下跌幅度比较大的周期性行业，比如煤炭、有色、地产等深度挖掘，继续看好重组个股。

　　六、结论

　　截至2010年3月31日，本信托计划运行稳定。

　　为保证本信托计划安全稳健运行，今后我公司将继续严格按照信托合同的约定，勤勉尽责，努力实现信托受益人利益的最大化。

　　您可以登录我公司网站www.bjitic.com，了解本信托计划运作情况和我公司将推出的其他信托产品信息。如您对本信托计划有疑问或对客户服务有任何要求，请联系我公司财富管理中心。

　　财富管理中心客服热线：400-610-8899、010-64436506

　　北京国际信托有限公司

　　2010年4月